Семинар "Влияние денежно-кредитной политики на финансовое положение домашних хозяйств: анализ перераспределительного канала на основе микроданных ВОПФ"

Докладчик проанализирует гетерогенность реакции российских домашних хозяйств на шоки денежно-кредитной политики (ДКП) Банка России. Опираясь на теоретическую рамку новокейнсианских моделей с разнородными агентами (HANK), спикер классифицируют домохозяйства по степени жесткости бюджетных ограничений и структуре активов (NHtM, WHtM, PHtM). Для преодоления несоответствия частотности квартальных макроэкономических шоков и двухгодичных волн опросов (ВОПФ) применяется эконометрический подход ADL-MIDAS.

Результаты исследования подтверждают значимость перераспределительного канала трансмиссии в российской экономике: ужесточение ДКП ведет к росту неравенства как по доходам, так и по богатству. Автор показывается, что домохозяйства с запасом ликвидности наращивают сбережения вследствие роста процентных ставок, тогда как наименее обеспеченные группы (PHtM) демонстрируют «ажиотажное» потребление и сокращение активов, что усиливает их финансовую уязвимость.